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远洋王洪辉:大资管崛起背景下 地产基金应如何“顺势而为”

来源:网络整理作者:http://www.cssysb.co 日期:2019/05/16 01:24 浏览:

  随后,他分析了资管新规对地产基金发展的影响,集中体现在资金来源(破刚兑、去错配)、资金渠道(严控资金嵌套、符合委贷新规)、资金投向(不规范地产项目受限、地产抵押受限)等方面。新规落地会为ABS、类REITs、市场化债转股等带来良好的发展机遇。资管新规将使资产管理回归本源,即“卖者尽责、买者自负”,使得行业走上良性、健康发展的轨道上来。

  3、从收益情况看,非标是固定收益,夹层是“固定+浮动”收益;非标以资产抵押、股权过户为主,夹层以股权过户、质押、优先受偿为主。

  与会专家和从业者围绕“房地产存量与资产盘活”、“房企成长策略与融资破局”、“房地产资产证券化”、“长租公寓行业运营与融资实践”等热门话题展开了更广泛、深入的探讨。

     王洪辉首先分析地产基金发展的现状,指出中国房地产金融行业规模已超过10万亿,但中国地产基金只有大约12000亿规模,占比不到10%,“雪道还很长”,中国地产基金成长空间巨大。

  六、投资端:从全球来看,REITs发行规模和私募基金交易量有很高同步性。中国ABS、类REITs发行规模逐年增加,真REITs呼之欲出,未来其所占比例和规模都将不断上升。

  简单比较非标债权业务和夹层业务差别:

  中房协副会长、金融专业委员会主任肖滟旻公布“中国上市房企金融能力评价研究暨TOP50”,远洋集团位列第14位。

  2、从资金来源看,非标是债性基金,夹层业务是股性基金。

  王洪辉认为,大资管崛起是长期大背景,资管新规落地是中期背景。长期大背景孕育着大机遇,中期背景意味着要顺势而为、因应而变、快速转型。

  七、投资端:房地产并购交易机会凸显。中国并购交易中,私募基金主导的比例非常低,而在美国,私募基金主导了50%的并购交易。

  王洪辉认为,资管回归本源、打破刚兑势在必行。在美国上世纪30、40年代以前,刚性兑付也是普遍存在的,后来出台《证券交易所法》、《格拉斯法案》、《投资公司法》等标志性法案,其中《投资公司法》和资管新规内容上有很多相似之处。经过二三十年的发展,美国打破刚性兑付后,资产管理比例不断上升,这也是“大资管崛起”的内涵之所在。

  他分析,目前中国各项经济指标和美国1980年代非常相近,人均收入接近5000美金,人均GDP接近1万美金,人口老龄化比例接近20%。这都是资产管理行业高速发展的契机。美国1980年到现在,资产管理行业的总规模增长了二十多倍。中国资产管理行业与美国上世纪80年代情况非常相似,资管新规的出台对行业的长远发展有很大的促进作用。

  投股和投债只是投资方式不同,不同的风险程度享受不同的收益,本质上并没有差异。

  三、资金端:中国投资人结构将发生变化,养老金、母基金、险资、高净值客户都将是越来越重要的LP来源。

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